RNG电竞金融股份有限公司(tbvip382.com)公司经营范围为股权投资、债权投资、RNG电竞、RNG电竞中心、RNG电竞俱乐部、项目投资、资产管理、企业并购重组、投资管理及咨询和理财信息咨询。

RNG电竞金融股份有限公司(tbvip382.com)

tbvip27.com
houfoung.com

09:00-18:00 周六周日休息

RNG电竞

公司新闻

债RNG电竞中心券投资是银行盈利的稳定器

来源:http://www.baidu.com/添加时间:2021/02/22 点击:

  

  牛市拉响,人心激荡,钱潮涌动。资本市场迎来新的资产价格轮动:股牛债熊。信号在去年就已经很明显,2019年年沪深300指数的涨幅高达36%,远超中证国债指数的上涨3.9%。根据《商业银行法》“不得从事信托投资和证券经营业务”的银行,与证券投资无缘,除了站在路边鼓掌,也须耕好债券投资的一亩三分地。

  债券资产是银行第二大生息资产

  因为存贷比约束以及贷款的利率风险和流动性风险,银行出于配置需求投资各类金融资产,包括标准化债权、应收款项(主要为非标资产)和股权投资,后者比重很低。所以银行投资资产实质上就是“标”和“非标”的投资。

  根据A股上市银行财报统计,投资资产占总资产比呈现国有行(29.5%)<股份行(30.8%)<农商行(32.8%)<城商行(43.9%)。

  选取国有行、股份行、城商行和农商行的代表——工行、建行、兴业、招行、北京银行和青岛农商行来分析,2015年到2019年,工行、建行、招行的投资资产相对稳定,在21%到25%的区间波动。兴业、北京银行和青岛农商行占比高、波动大:兴业银行连续五年依次为49%、54%、48.6%、43%、38%,北京银行从23%增长到36%,青岛农商行从20%增长到36%。

  在投资资产的总盘子中,标准债券资产占了绝大比重,根据上市银行财报统计,债券资产占银行投资资产比例为77%左右,是银行贷款外的第二大资产。

  RNG电竞俱乐部

  国有行债券投资占比最高

  具体到四大类不同银行,债券投资占比从高到低为:国有行>农商行>城商行>股份行。各类银行的不同禀赋和负债约束决定了其不同的债券选择。

  国有行因其市场地位和品牌优势,负债成本最低,对高收益高风险的应收款项非标投资追求不强烈,且监管对系统性重要银行的资本充足率要求高于其他银行,因此常配置安全边际较高、收益率稳定、流动性优良的标准化债权。农商行负债成本相对较低,但因为经营地域的局限,贷款业务难以开展,而债券投资没有区域限制,债券投资占比同样较高。股份行和城商行因负债端成本较高,债券配置较少,而多配收益较高的应收款项投资。

  以工行、建行、兴业和招行为例,2013年到2019RNG电竞中心年,工行和建行两大国有行标准债券投资占比达到90%,占比非常稳定。兴业和招行两大股份行基于收益的考虑,标准化债权占投资资产比低于国有行,反之投资于非标的应收款项较多。

  债券投资是稳定器

  相比贷款资产,银行投资资产利率较低,但代表贷款收益率的散点和代表投资收益率的曲线逐渐收敛,2019年差距基本不足1个百分点。其中兴业银行的投资业务更是独树一帜,2015到2019年,连续五年投资收息率分别为5.5%、4.5%、4.5%、4.8%和4.5%,远高于其它三家银行投资资产收息率,甚至高于工行和建行贷款业务收息率。

  

  但债券资产有自己的独特优势。

  安全性高:财报显示,银行表内投资债券,按发行主体来看主要是国债、政策性银行金融债、地方债等利率债,大多有政府背书和兜底,违约可能性低;从持有方式看银行大多持有到期以获取稳定的利息收益,而较少根据市场波动进行主动交易获得资本利得,稳定性高。

  流动性好:2020年7月3日发布的《标准化债权类资产认定规则》,明确标准化债权必须“等分化,可交易”,且“公允定价,流动性机制完善”。因此既可以作为质押物进行回购融资,也可以通过现券买卖进行资金融通,从而为银行的流动性管理带来便利,在近期流动性监管越来越严的情况下,能迅速回笼资金的标准化债权资产至关重要。

  盈利性稳:债券资产名义收益率虽小于信贷资产,但综合其资本占用和节税效应,实际收益率相当稳健。国债、政府债和金融债的风险权重都为0,地方债风险权重20%,商业银行普通债券风险权重为20%-25%(按期限),企业信用债和信贷资产风险权重一样100%;其次国债和地方政府债具有天生的免税效应,其实际收益率在某些情况下可能还高于贷款。

  债券和应收款项此消彼长

  同为投资资产的哼哈二将,债券和应收债券此消彼长。2014年《关于规范金融机构同业业务的通知》(2014年127号文),明确买入返售项下只能有标准化债券,大量买入返售下的非标资产向应收款项投资转移。应收款项在2014年暴涨引起债券的下滑。

  RNG电竞

  可见以非标资产作为投资标的的应收款项,与生俱来带有将银行资金借通道投向违规领域的“擦边球”基因,命运常悬于监管,产生不得已的波动。相比之下,债券投资的稳定性再次得到彰显,成为银行资产的安全垫,银行应耕好这一亩三分田。